东谈主、钱与AI的再行分拨。

作家 | 金玙璠

中国互联网大厂2025年的完好年报照旧不竭发布，值得关爱的除了它们奈何赢利，还有奈何用东谈主。

对比中国互联网市值最高的十家上市公司：腾讯、阿里、拼多多、小米、网易、好意思团、百度、京东、携程、快手的2025年年报会发现一些显然的趋势：大厂不是在裁人，而是在“换东谈主”；大厂不是透彻押注AI，绝大多数是把AI当器具；最大的变化是，大厂的钱，开动从“东谈主”流向“机器”。

最直不雅的对比来自两家电商公司。京东前年净增20万东谈主，职工总和达到77.6万，是中国互联网公司里东谈主最多的一家，雄壮的一线队伍（其中64万是配送和仓储）把东谈主均创收压到168.7万元。拼多多唯独2.55万东谈主，东谈主均创收却作念到了1695万元，是京东的10倍。

差距不单体目下东谈主数上，也体目下把钱花到哪。腾讯一家2025年研发就花了857.5亿元，是百度（204亿）的4倍以上，媲好意思团（260亿）、网易（177亿）、快手（145亿）和携程（151亿）四家加起来还多。

到了AI这一层，差距更显然：有的公司把AI当成新一轮基础设施干涉，有的公司仅仅把AI用到推选、客服、风控、践约等业务举止里。

成本阛阓也在给这些公司再行订价。2025年，加码AI的几家，阿里、百度、网易，股价盛大上行；依赖线下东谈主力、仓储、硬件产线的好意思团、小米、京东、携程，股价盛大承压。

短期股价不等于永久价值，不外，这至少反应出，阛阓开动再行评估互联网公司的增长方式：不仅仅看范畴还能不成作念大，也看系统、算法和组织后果能不成跟上。

接下来，咱们就从这十家公司的2025年财报切入，分三个维度：“东谈主”、薪酬、AI与研发干涉，去看这场变化。

01.谁在招东谈主，谁在换血？

已往三年，“降本增效”是大厂标配。但把2025年的数据拉出来看，大厂莫得全面裁人，也莫得回到推广期，果然的情况是分化成了三种用东谈主逻辑。

第一种：用范畴换阛阓份额，唯独京东一家。

它是中国互联网东谈主数最多的公司，从2024年底的约57万东谈主，增多到2025年底的77.6万东谈主，算上关联公司一共跨越95万东谈主。

需要证明的是，其中64.3万是仓储和配送岗，占比跨越唐突。这是因为京东在2025年进入外卖阛阓后，大范畴增多骑手，扩充配送收罗，且多为自有体系内东谈主员。

京东2025年职工总和及组成

图源 / 京东年报

第二种：精简换血，包括阿里、百度、网易、快手。

阿里放松幅度最大。剥离高鑫零卖等非中枢财富后，职工数从19.4万降到12.8万，当然年减少超6.6万东谈主。到了年底，阿里的职工数趋于壮健，四季度环比增多了1500多东谈主。

百度、网易是更长周期的减员。百度从2023年底的3.98万一齐降到2025年底的3.35万，三年减了8000多东谈主；同期网易从2.91万降到2.54万，减了近4000东谈主。但减员之后，两家研发职工的占比反而齐拉到了十家里最高的水平：百度55%，网易接近48%，平均每两个东谈主里就有一个是搞研发的。

网易2025年职工总和及组成

起首 / 网易年报

快手2025年减了500多东谈主，幅度不大。短视频流量见顶后，这家公司在东谈主数上一直比较克制，至于精简了哪些岗亭，年报里未知道。

第三种：精挑细补，包括腾讯、小米、拼多多、携程、好意思团。共同点是总东谈主数小幅增长，但增的简直齐是期间岗。

腾讯的职工数从8.2万增多到8.7万，算上腾讯音乐、阅文，一共是11.6万东谈主。腾讯的产研东谈主员占比极高，它在2025年10月发布的《研发大数据论说》里知道：产研东谈主员占职工总和76%。也等于说，每4个职工里有3个在作念研发或居品干系责任。

小米这两年保抓着年均扩招一万多东谈主的速率，2025年底有5.65万东谈主，其中研发2.55万，占比45%，比2024年净增4000多东谈主。新加的研发东谈主员主要去了汽车和AI。

拼多多只增多了2000多东谈主，铁心2025年底，职工总和2.55万。这家公司简直莫得传统道理上肥美的中后台，职能与运营东谈主员占比极低。看职工结构就知谈了，产研东谈主员1.03万东谈主，占比跨越40%；销售营销践约1.14万，运营+行政唯独3700东谈主。

携程职工总和4.36万，增多了2500多东谈主，东谈主力主要投到研发和外洋业务上。其中，研发东谈主员（包括期间救济和供应商料理）1.8万东谈主，客服团队1.6万东谈主。

好意思团的情况略有不同，从10.89万东谈主增多到了11.13万东谈主，净增约3200东谈主，它的用东谈主逻辑不是简便的扩编，更偏向“用期间替代东谈主力”。

把这三类公司放沿途不错得出论断：大部分公司的标的其实是一致的：减总和，把东谈主压到研发和中枢业务上。一位接近头部大厂的猎头对「定焦One」回归，2025年大厂用东谈主的趋势是，低效岗亭、中后台冗余、非中枢业务的东谈主在减少；研发、AI、中枢运营的东谈主在变贵。

02.东谈主均百万VS17万，哪些岗亭最吃香？

光看东谈主数还不够，十大互联网公司在东谈主力薪酬干涉上的差距更大，也更能果然反应企业用东谈主成本和薪酬梯队。

各家公司薪酬知道的完好度和口径永别很大。腾讯、好意思团、小米、快手四家最完好，总薪酬、现款、股权、福利全口径齐有；京东知道的是“京东生态系统东谈主力资源总支拨”，本文是按照这个口径粗陋估算；拼多多、百度、网易、携程只知道了部分薪酬干系格式；阿里因是季度财报，只知道了股权激发的数字。

先看东谈主均薪酬，四家知道完好的公司差出近三倍：腾讯以东谈主均113万元率先，快手紧随自后，东谈主均76万；小米54万；好意思团42万。

京东是最低一档。京东生态95万东谈主一共拿1572亿（京东生态东谈主力资源总支拨），东谈主均约17万。不外，这个数不成跟前边几家平直对比，因为职工中大部分是配送和仓储一线东谈主员。

比拟东谈主均，更值得关爱的是大厂奈何分钱。十家大厂有三种逻辑。

第一种：把钱投给研发。腾讯、百度、网易齐属于这一类，共同点是研发职工占比齐高，股权激发也首先流向研发。

腾讯是东谈主均薪酬“天花板”。112.8万元/年包含了薪资、奖金、社保、股权激发等。财报附注里单独知道，2025年股权激发开支约319亿元，占总酬报的24%。要是只算现款部分，东谈主均约85.3万元/年，折合月薪约7.1万元。

比拟2024年，腾讯总酬报涨了15.8%，东谈主数涨了4.8%，东谈主均涨幅10.6%，钱比东谈主涨得快，证明腾讯在箝制推广节拍的同期，还在给职工加薪，要点是往期间端联结资源。财报里提到，2025年腾讯研发开支857亿，其中大头是雇员福利支拨，占了636亿。

上述猎头告诉「定焦One」，腾讯2025年在AI标的的招聘需求简直是2024年的3倍，大模子计划员、推理优化工程师、AI基础设施工程师等岗亭的薪资基本涨了30%到50%。

百度是雷同的逻辑，仅仅范畴低一档。2025年股权激发为36.05亿，研发团队拿走了大头（占比56.4%）。剩下还有38亿未阐明股权激发成本，会在畴昔约三年不竭达成。

网易也肖似。36.48亿股权激发里，研发分到15.94亿，占43.7%；其余分给营业成本（10.05亿）和一般料理（9.17亿）。值得抽象的是，网易财富欠债表上的“搪塞工资及福利”余额从46.8亿涨到了48.9亿，反而多了2亿。这证明单东谈主薪酬在上升。

第二种：把钱更多分给中枢运营和料理岗。京东、拼多多、携程、快手齐属于这一类。

京东2025年股权激发47.26亿，区别于其他大厂，一般及行政部门拿走了大头，分到27.09亿元（占比57.3%）；研发分到11.44亿，占24.2%。

京东的“料理层激发”比较联结。2025年，公司向董事及高管支付的现款薪酬总额为2.47亿元。诚然，信得过的大头在股权。2025年5月，刘强东获授500万股期权和1000万份箝制性股票，光这一项当年阐明的股权激发用度就13.67亿元。这一笔，卓越于全公司股权激发的29%。

拼多多2025年股权激发高达79.37亿，东谈主均约31.2万元，高于腾讯的东谈主均股权激发水平。拼多多亦然“一般及行政”分走更多，34.31亿占比43.2%；研发分到22.57亿。账上还有164.11亿未阐明股权激发，是十家里未阐明股权数额最大的一家。

携程颠倒一些，2025年的22.7亿股权激发里，研发分到10.39亿，料理及行政分到10.15亿，两部分简直打平。此外，米乐体育(M6Sports)官网入口销售团队分得2.16亿。这反应出携程动作旅游平台的特色：运营料理和期间同等重要。

快手则是料理层和职工分层激发。2025年雇员福利开支184.77亿，知道得最详备：其中，工资薪金129.71亿，股权激发26.4亿，社保和其他福利28.66亿。无为职工拿的是现款，东谈主均工资奖金53.6万；中枢高管拿的是股权，五位最高薪酬东谈主士总共拿走4.366亿，其中3.9亿齐是股权激发。

快手雇员薪酬开支

图源 / 快手年报

具体看高管层。董事长程一笑总薪酬8504万元，其中7997万是股权激发，占94%，现款工资有488万。推论董事宿华总薪酬255.6万，简直全是现款，莫得新增股权激发。

快手高管薪酬开支

图源 / 快手年报

第三种：随着战术走。小米、好意思团、阿里齐属于这一类，薪酬结构是公司凭据脚下要打哪场仗，作念出的资源调动。

小米是典型的推广期。2025年股权激发53.65亿，同比涨了44%；现款薪酬193亿，同比涨29%。股权涨得比现款还快，这频繁反应出公司对中永久增长有信心。联结小米这一年扩招研发东谈主员、推汽车和AI业务的节拍，“用股权换永久东谈主才”的意图相称明确。

小米雇员薪酬开支

图源 / 小米年报

好意思团则相悖。2025年总薪酬472亿，同比只涨4.5%。其中，工资涨了9.2%，股权激发反而从75.83亿降到60.02亿，缩水近21%，是十家里少数股权激发显然下跌的。

好意思团雇员薪酬开支

图源 / 好意思团年报

关爱港股的投资东谈主Ethan告诉「定焦One」，在利润承压、股价线路影响职工对期权价值预期的情况下，公司会少发股权，反而是现款更委果。

阿里因为是季报，只公布了Q4的股权激发总额为48.59亿元，同比涨了26%。但里面进行了调养：阿里集团本部的股权激发是21.85亿，同比下跌14%，事理是增多了永久现款激发、减少了阿里集团股权激发的授予数目；子公司及蚂积攒团的部分却是26.74亿，同比翻倍。财报颠倒提到了饿了么，品牌改名为“淘宝闪购”后，阿里平直给中枢团队作念了一次激发贪图置换。

薪酬表，名义看的是工资，施行上是在看每家公司对畴昔的判断。有的押在期间东谈主才上，有的垂青中枢料理岗。

共性是，不同工种正在被再行订价：大批中后台、重叠性岗亭，要么被AI和经由优化替代，或者薪酬涨幅显然落伍于公司举座；传统居品、运营仍然重要，但涨幅更取决于业务是否还在增长；AI、算法岗，拿走了最多的股权激发和现款涨幅。这亦然接下来1-2年，互联网做事阛阓的大致标的。

03.东谈主和算力，谁更值钱？

前边咱们主要看大厂奈何用东谈主，但2025年以来，大厂账本上，还有另一笔钱越来越重要：花在“机器”上的钱。

要看一家公司在AI上是不是真砸了钱，重要看财报里的两笔钱：一笔是研发用度，大头是花给东谈主的，也等于研发东谈主员的薪酬，再加上与研发平直干系的数据、云资源和缔造折旧；另一笔是成本支拨，主要用来买GPU、建数据中心，大头是花给“机器”的。

前者涨得快，意味着公司以为AI期间中枢照旧东谈主；后者涨得更快，证明公司以为现阶段算力是硬通货。

这十家中，信得过派笔下注AI的是阿里、腾讯、百度三家。永别是，阿里押算力，腾讯押东谈主，百度从东谈主转向算力。

阿里是最激进的，研发用度和成本开支总共1862亿，比腾讯多出200多亿，接近百度全部干涉的6倍。其中超出同业幅度最大的是成本开支（1237亿），比研发用度625亿还多了一倍。

按阿里料理层在最近一次财报电话会上的说法，已往四个季度(铁心2025年9月)在AI和云基础设施的成本开支约1200亿元，畴昔三年还要再投3800亿元，方针是云和AI业务年收入作念到千亿好意思元。

腾讯仅次于阿里，研发和成本开支总共1649亿，但更多花在“东谈主”身上。

857亿研发中，约七成多（636亿）是发给研发东谈主员的薪酬，剩下不到三成才是服务器、GPU这些研发干系支拨。成本开支增速唯独3.2%，远低于研发用度21.3%的增速。

马化腾在2025年底的职工大会上说，目下唯一还值得狂放干涉的等于AI。财报电话会上，腾讯料理层默示：仅在混元大模子和元宝愚弄两项，全年就干涉了180亿元，2026年这个数字至少翻倍。

一位关爱腾讯的投资者默示，腾讯的判断是：算力是必需品，但模子的差距照旧要靠东谈主拉开。

百度动作中国最早喊出“All in AI”的公司，是十家里唯逐一家研发用度同比下跌的，但同期，成本开支从约81亿涨到121亿，同比涨49%。从扫尾来看，百度的策略照旧开动奏效：前年Q4，AI干系业务（AI云、AI愚弄、AI原生营销服务等）孝敬了43%的收入。

对剩下的七家来说，AI是器具，不是赛谈，它们莫得去拼通用大模子，也莫得囤算力，而是把AI用到主业里。

最直不雅的一组对比是好意思团、京东、拼多多、携程。四家齐是平台型生意，AI对它们来提及初是降本器具。

好意思团260亿研发，主要花在物流机器东谈主、无东谈主配送、AI调动上。Ethan的判断是，即时零卖竞争加重后，好意思团目下的成本压力，也主要联结在这些举止：获客、补贴和商家竞争。2025年，好意思团销售及营销开支从640亿增至1029亿，增幅跨越60%，连累核亲信地生意板块由盈转亏69亿元。

京东222亿研发，念念路相似，把AI用到采购、运营、践约、客服这些举止；176亿成本开支主要亦然仓储缔造、自动化分拣、IT基建，不是“为AI稽查买GPU”。总的来说，京东的逻辑很求实：用AI压低东谈主均成本和每笔订单的成本。

拼多多的AI干涉则显然更“省”。165亿元研发用度同比增长30.3%，但研发用度率唯独3.8%，在十家公司里倒数第二；成本开支约11亿元，比拟它的收入和利润体量并不高。从财报表述看，它是把AI放在商品匹配、风控、跨境践约和平台处置这些具体举止里。

携程亦然这一类。151亿研发、增速15%，研发用度率排第一。但钱主要花在订单系统、行程臆想、出海期间这些场合。

好意思团、京东、拼多多、携程，要点是用AI给主业提效。到了网易和快手，AI开动进入内容供给和坐褥经由。

网易177亿研发，增速唯独1.1%，但它的AI干涉联结在游戏NPC、好意思术资源、音乐生成上，目的是把一款游戏从主张到上线的周期变短。

快手的145亿元研发，金额在十家中最小，但增速接近19%，干涉的标的不难判断。快手2025年反复强调的是可灵AI、多模态视频生成、AIGC营销素材、推选系统等。这些平直绑在快手三块业务(内容、告白、电商)上。AI关于快手，是同期雠校内容供给、生意化转动和用户豪侈时长这三件事。

小米属于单惟一类。它的研发数据看起来“最像在押AI”：研发增速37.8%、成本开支增速73.3%，两个目的齐是十家里最高的。但331亿研发里AI梗概占83亿，剩下248亿是分给汽车、手机和彭湃OS的；181亿成本开支里，120亿用在汽车上，61亿给手机和AIoT。

也等于说，小米的钱大头照旧花在造车上。小米的钱随着汽车走，AI干涉是为“东谈主车家”生态服务的。

04.结语

已往十几年，互联网比的是范畴，谁的用户多、谁的GMV高，东谈主是最重要的财富，加东谈主等于加产能；但下一个阶段，什么才是这家公司的中枢坐褥因素，大厂给出了不同的谜底。

少数几家选拔“算力”，比如阿里、百度，它们需要充足大的成本开支去抢下一轮的入场券。

另一种是，仍然把“东谈主”当中枢坐褥因素，悠闲高薪用东谈主。腾讯是最典型的。

还有一种是，中枢坐褥因素仍然是蓝本那门生意，AI仅仅器具。

三类交代看起来永别很大，但落到职领班上，标的是一致的：互联网公司正在用更少的东谈主，作念以前更多东谈主智力作念的事。

而信得过决定互联网永久花式的，随机也恰是这少量：不是简便的东谈主多或算力高，而是谁用尽量少的东谈主、合理的算力干涉，把后果和答谢率作念到最高。

*题图起首于pexelsM6体育(M6Sports)。

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