M6体育app 小摩：香港往复所上季纯利胜预期 今年于本日均成交反弹 IPO管线加速

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　　摩根大通发布研报称，香港往复所（00388）公布2025年第四季净利润为43亿元，按季下降12%，同比增长15%，较摩通展望起初19%。2025财年利润为178亿元，同比增长36%，较商场展望起初2%。该行预期股价强势，督察对港交所的“增合手”评级，目的价为540港元。

　　该行合计，胜预期主要由于收入带动。往复费及结算费发达较预期为佳，按季差别下降14%及16%，尽管成交量呈季节性疲弱，现货股票日均成交额按季下降21%。这些身分抵销了较预期弱的托管费及商场数据费。

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　　盈利同期受惠于非上市股权投资估值产生的1.63亿港元非频频性收益，以及港交所公司资金答复改善，足以抵销赐与商场参与者的回赠增多。这些身分带动净投资收益苍劲，达12亿港元，按季增长20%，M6体育为盈利超预期作出孝敬。值得属意的是，即使撇除1.63亿元收益，税前利润为50亿元，仍同比增长16%，较该行展望起初15%。资本约束安妥预期，总开支同比飞腾7%。

　　对港交所而言，这是苍劲的季度，尽管第四季成交量较弱，盈利仍发达坚挺。净投资收益苍劲是正面惊喜，并可能成为2026财年盈测获上调的着手。继2025年12月出现季节性疲弱后，成交量已重拾强势，年头于本日均成交额平均约2，600亿港元，即使计入上周较弱的农历新年时辰。此外，港交所参加2026年时有越过400宗活跃的初度公开招股恳求，较第三季的297宗显贵增多。

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连累剪辑：史丽君

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